什么是发起式基金？发起式基金最先是2012年6月由证监会推出的创新品种发起式基金，根据《关于增设发起式基金审核通道有关问题的说明》的规定：
发起式基金，是指需使用基金公司股东、基金管理人、基金管理人高级管理人员及基金经理等投资管理人员的资金为发起资金，认购基金金额不少于1000万元，且其所认购的基金份额持有期限不少于3年的基金发起式基金。
说人话就是，基金公司方面的各种人需要至少认购1000万元，持有3年，其他的钱再从市场中募集发起式基金。
与普通公募基金初始成立规模2亿不同的是，发起式基金只要基金公司方面出了1000万，就可以成立啦发起式基金。
感觉很好是不是，坑就在后头发起式基金。
另外，发起式基金成立3年后，如果基金资产规模低于2亿元的，基金合同自动终止，同时不得通过召开持有人大会的方式延续发起式基金。与之对比，普通公募基金的清盘条件为，基金净资产连续60天低于5000万元，或者基金持有人低于200人。
发起式基金运行情况概览根据万得数据，从2012年天弘第一只发起式基金起，发起式基金已经走过了6年多的历程，市场上共有708只发起式基金发行成功发起式基金。
图1：已发行的发起式基金类型
数据来源：万得发起式基金，作者整理
发起式基金费率中位数为0.5%发起式基金。最贵的1.5%，有119只，以灵活配置型和普通股票型为主；最便宜的还有0费率的，有5只。
从发起式基金的规模角度看，甚至有182只发起式基金成立时起就是「小微」基金，也就是说成立时份额不足5000万发起式基金。最大的是工银瑞信丰淳，成立时规模为909.55亿，然而这只成立于2017年年初的发起式基金，目前现规模只有20亿。
图2：发起式基金成立规模（万元）
数据来源：万得发起式基金，作者整理
那么发起式基金业绩如何呢发起式基金？
从成立以来的年化回报率看，中位数在4.1481%，1/4分位数在8.8385%，3/4分位数在-7.35%发起式基金。最低值为-45.51%，是广发中证环保产业联接A，最高值为153.0831%，是国金国鑫灵活配置。
很一般是不是，其实基金业绩更多的取决于基金类型和基金经理，跟是不是「发起式」关系不大发起式基金。
我为什么建议散户不要瞎买「发起式」基金？第一，你买的可能是只「发起式定制基金」，机构出大头，基金公司出1000万，最终可能并不是基金经理说了算，你懂的发起式基金。
第二，你买的发起式基金很可能是只小微基金，并将长期处于小微状态发起式基金。
来看看数据吧发起式基金。
目前已有34只发起式基金清盘发起式基金。在尚能存续的发起式基金中，也就是说这些基金熬过了3年后基金资产规模2亿的坎儿，有398只份额出现减少，有239只目前处于传统意义上的「小微」状态。
最坑的是，有19只发起式基金目前规模不足1000万，也就是说连基金公司相关的钱都赎回了，只剩下小散还在站岗发起式基金。这就联系到了第三个理由。
第三，散户可能踩的坑发起式基金。
你被营销买了个发起式基金，然后你可能忘了，三年之后发现就剩你一人发起式基金。
营销的时候说的很好，「灵活」、「量化」、「成长」、「稳健」、「增强」，然后发现不是基金经理说了算，而是机构说了算发起式基金。
你买了个发起式基金，却不知道发起式基金好发，不好做呀，而你就为一个很一般的基金经理和基金公司买了单发起式基金。
如何挑选发起式基金？然而，说来说去，咱还是得考虑发起式基金这种投资产品的发起式基金。其实在我看来，选发起式基金和选「其他」基金差别并不大。首先还是看投资目的选基金类型，再选基金经理和基金公司，最后还得注意看合同，在这一点上散户踩的雷估计不少。
下次再说发起式基金。
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