对于美股的情况，现在有很多种分析和说法，不过一般还是认为美股存在高估，而且有较大的风险和泡沫，值得警惕美股。但至于美股高估何时会被修复，现在并没有明确的判断依据，只能说密切关注了。
一、背离基本面的美股上涨美股已经创造了一波长达十年的牛市扩张，并且就在最近，还在不断创造着历史新高，看上去形势一片大好美股。然而，在国债市场，却出现了长期国债利率与短期国债利率倒挂的现象，一般来说，长短期国债倒挂是市场对于衰退预期到来的避险操作引发的，那么美股的问题到底在哪里呢？
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第一，基本面支撑的消失美股。
wWW.fhzXW。Cn美股长达十年的扩张，是2008年金融危机后，美国经济长期持续增长带来的红利美股。这波经济增长十分强劲，不但带来了历史最低的失业率，还带来了超低的通胀。这让美股的上涨理所应当。
但是，从2017年开始，美国制造业的数据开始下滑，页岩气革命带来的改革红利已经消耗殆尽了，在没有新产业崛起的背景下，美国就业虽然还是很高，但是劳动薪资却没有增长，这说明市场的结构性问题已经比较明显美股。
从2018年开始，虽然美股还在持续上涨，但是主要来自回购行为的拉动，基本面的支撑已经消失了，可以看到今年的eps中，虽然回购的绝对贡献减少了，但是回购对eps的贡献反而增加了，达到了50％，这说明实体经济增长对股市贡献已经衰退的非常严重了美股。
失去了基本面的支撑，可以得出的最基本判断就是，美股现在处于高估，并且下方的空间很大，美股一旦开始波动，可能下行调整需要很久才能触底美股。
第二美股，回购拉动的虚假繁荣
从2018年开始，美企对股票的回购就引领了美股的上涨美股。本身回购是一种正常的公司行为，但在这种回购潮流之下，回购已经成为了虚假的金融游戏，纯粹为了拉高公司股价，得到股东的认可和高管的奖金，对于企业本身没有真正的好处。
2018年特朗普税制改革，引发了美企的海外资金回流，这相当于过去回流速度8倍的大规模资金回流，其中70%进入到了回购当中，没有对产业进行新的投资美股。
而回购毕竟不是长期的支撑，在去年美联储加息后，回购依赖的低利率环境改变，因此美股出现了几次危险，但是都在美联储降息的预期之下被矫正了，但其中的泡沫风险，已经被市场发现，这才导致了市场对于美联储降息的极度饥渴，推升了美联储降息的预期美股。
二、金融游戏下的美股风险第一，贸易摩擦对于美股的恶性循环美股。
2018年以来，特朗普政府四面开战，对中国等各国开始新的贸易争端，这对全球经济产生了负面影响美股。
但是今年，美国机构对贸易摩擦的影响进行了分析，发现贸易摩擦对于美股几乎没有产生影响美股。
wWW.fhzXW。Cn这是因为市场主流认为，达成最终的贸易协议是顺理成章的，一定会发生的结果，这样的预期使贸易摩擦虽然对经济实体有一定损伤，但是在股市市值中完全没有表现出来美股。
这样带来了两个问题：
第一个问题是，如果贸易摩擦久拖不解决，美股真正意识到风险之后，下跌会非常剧烈美股。
第二个问题是，由于美股的良好表现，特朗普政府没有意识到贸易争端对于股市的真正影响，反而可能更加强硬，加剧美股的实际风险美股。
这样造成了恶性循环，如果贸易摩擦还处于谈判当中，那么美股还在这样的循环中，不断升高风险和市值，等待协议达成；但一旦情况恶化，美股可能产生非常大的波动美股。因为市场信心被破坏掉了。
第二，盈利预期的消失造成资金撤离风险美股。
由于长期的美股上涨，导致在去年年底，美股的盈利预期达到了历史新高美股。这对于美股而言，是好事也是坏事。
好事是美股，高涨的盈利预期，带来了大量的投机资金，助推美股上涨；
坏事是，这些投机资金来得快，去的更快，一旦机会消失，会迅速撤离，加剧波动和下跌美股。
但是，当时的盈利预期，已经高于美股实际涨幅了美股。这就是，未来涨幅根本不可能满足盈利预期，投机资金的撤离是早就注定的。
因此，现在盈利预期开始持续下跌，低于美股扩张的速度美股。
但是现在我们并没有观察到美股的资金撤出，这是来自于对降息后美股继续上涨的预期，但这些资金已经蓄势待发，随时准备撤出套现美股。这是美股存在的现实风险。
三、降息能够维持美股持续上涨吗？迫于市场的压力，美联储大概率在7月底降息美股。
对于这次降息，美联储确实十分为难：如果顺从市场降息，将能维持美股的上涨，但是风险因素将继续扩大；但是如果不降息，可能美股现在就死给你看了美股。
两害相权，取其轻美股。降息无异于饮鸩止渴，但是也只能喝下去。
但降息未必能保住美股的下行风险美股。
第一，降息预期已经充分体现美股。
wWW.fhzXW。Cn年初开始，美联储降息的预期就维持了美股的上涨，直到现在，由于对美联储降息太过于饥渴，美股的上涨已经提前充分透支了降息带来的利好，乃至于如果真的降息，可能带来的利好也不明显了美股。降息落地后，可以预期美股一波上涨，但是幅度不会过大，期间也不会过长，然后美股只好等待下一波降息了。
第二，降息的边际影响不大美股。
降息是有效的货币工具，但是实际效果却要根据情况不同来区分对待美股。在现在情况下，货币和信贷并没有出现太大的问题，经济增长放缓是周期性结构性的，那么降息能带来的影响就很小了，只有对于市场信心的改善。在经济实体没有新的突破点的背景下，股市被降息拉动的程度非常有限。
第三，市场预期将持续悲观美股。
若干信号正在说明市场的预期持续悲观，上面说到的，美国国债倒挂已经说明了一些问题，而另一方面，美国失业率已经连续28个月低于4.5%的自然失业率了，历史经验告诉我们，32个月的连续低于自然失业率，往往带来一个经济衰退周期美股。可见，时间越推移，市场也就越悲观，对于美股的风险也就越大。
wWW.fhzXW。Cn有观点认为，10月是美股大跌的开始美股。不过这个说法只是机构学术性的讨论，现在我们不能确定美股高估何时会修正，只知道断崖就在前方，而且下跌的程度可能会非常严重。
因此，可以判断美股实际上已经处于一个高估的状态了，在降息的支持下，高估状态会得以维持一段时间，并保持小幅短期上涨；但长期造成的风险和泡沫，总会破灭，风险已经很明显了美股。